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En ella, su autor asegura: "Nos duele terriblemente pensar en las almas de esos 129 inocentes ametrallados por las alimañas yihadistas, que mientras fueron masacrados ni siquiera pudieron rezar una oración a Dios, porque ya no creen en Él, o porque ya no saben rezarle, pues las oraciones con que sus antepasados se encomendaban a Dios no se pueden enseñar en las escuelas ni rezar en público, por razones de 'higiene pública' y 'progreso social".
De Prada afirma: "No debemos olvidar que Francia (según ha reconocido el propio Hollande) se ha dedicado a armar, entrenar y financiar a los llamados «rebeldes» sirios, que es el nombre fino con que se designa a las alimañas yihadistas venidas desde los más diversos rincones del atlas para derrocar a Al Assad y vaciar Siria, obedeciendo las consignas del Nuevo Orden Mundial, que desea reconfigurar el mapa de la región".
Y prosigue: "Dicho lo cual, no podemos dejar de deplorar que el pueblo francés haya sido elegido como víctima del terrorismo que apoyan sus gobernantes traidores. Nos duele en el alma que la nación católica que en otro tiempo fue denominada «primogénita de la Iglesia» se haya convertido, tras dos siglos de destructiva exaltación de los deletéreos ideales revolucionarios, en el principal centro irradiador del veneno que está destruyendo Europa, que no es otro sino la renuncia a los principios que fundaron su civilización, la insensata exaltación del laicismo, la negación de las leyes naturales y divinas que nos ha convertido en una papilla de gentes amorfas, aferradas a sus placeres embrutecedores y a su esterilizante bienestar material".
"Nos duele terriblemente", concluye, "ver a un pueblo otrora fuerte y aguerrido convertido en un pueblo apóstata al que sus gobernantes han dejado inerme y sin fibra moral. Pero en esto los franceses no se distinguen de los demás pueblos que integran el pudridero europeo, víctimas del terrorismo que apoyan sus gobernantes traidores. ¡Nos vemos en el matadero!".
TÍTULO: LA CARTA DE LA SEMANA - CÓMO SELECCIONAR LOS MEJORES FONDOS MIXTOS DEL MERCADO,.
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Los expertos recomiendan vigilar la relación retorno/riesgo, la gestión flexible y activa, el control de la volatilidad y un gestor comprometido,.
La imposibilidad de obtener rentabilidades positivas este
año sin asumir riesgos es una lección que han aprendido bien los
ahorradores, pero no por ello debe el ahorrador traicionar su perfil de
riesgo. Una forma de equilibrar las exigencias del mercado actual y
seguir vigilando la volatilidad han sido los fondos mixtos. Productos
que, en la teoría, buscan captar parte de la subida de los mejores
activos de la coyuntura del momento, pero con un firme objetivo de
conservar el patrimonio. Así, los fondos mixtos son la categoría con más
patrimonio en España: más de 77,9 billones de euros a cierre de
noviembre de 2015 según datos de VDOS Stochastics. El éxito de esta categoría de productos reside, según los expertos, en que ofrecen una solución cómoda, profesionalizada y concentrada de la gestión del patrimonio en un único vehículo.
«Además, permiten acceder a activos subyacentes que, de no contar con este formato, sería muy difícil para un ahorrador debido a los elevados mínimos de inversión», apunta José Miguel Maté, de EFPA España. Pero con el éxito de las captaciones también ha crecido la gama. Para evitar sustos, es imprescindible ser selectivos. Porque como señala Maté, en un periodo de tres años, la rentabilidad anualizada para un mismo perfil de riesgo puede fluctuar entre el 2 y el 12%. «Es fundamental que el producto encaje en el conjunto de la cartera, que no se solape con posiciones de otros fondos y que sea ágil a la hora de gestionar su patrimonio».
¿Qué tipos hay?
Como explica Carlos Farrás, de DPM Finanzas, los hay defensivos, moderados y agresivos, según el perfil de riesgo que pueda asumir el inversor. Pero también están los mixtos conservadores. En cuanto a visión de mercado, deberemos distinguir entre los globales y los europeos. Además, los hay de inversión directa o fondos de fondos mixtos, en los que habrá que tener también en cuenta el coste de los fondos en los que invierte. Y en los últimos años, las gestoras internacionales están lanzando fondos multiestrategia o multiassets. «Parecidos a los mixtos, pero que incluyen activos como las materias primas, retorno absoluto, inmobiliario, hedge funds, etc.», explica. Por su heterogeneidad, Farrás recalca la importancia de acudir a un asesor. Por eso, consultamos con los expertos los elementos fundamentales que todo ahorrador debe analizar.
En primer lugar, desde EFPA recalcan la importancia de una correcta determinación de su perfil de riesgo. Porque no tiene la misma exposición al riesgo un fondo mixto conservador, que busca captar algo de la subida con un porcentaje bajo en Bolsa, que un fondo flexible que se puede mover en todo el rango de renta variable. Así, Maté recomienda estudiar el fondo, saber el riesgo máximo que puede asumir, la exposición máxima y mínima a los activos y zonas geográficas, los instrumentos que utiliza el gestor y, sobre todo, el grado de conocimiento del mismo en cada uno de los mercados en los que se mueve.
Por su parte, Paolo Mezza, socio de Arcano Wealth AdvisorsEAFI, recomienda analizar la evolución del fondo. No solo mirando la rentabilidad, sino también la gestión de la volatilidad. El ratio Sharpe, que mide el retorno ajustado por el riesgo asumido, es un indicador más fiable que atender únicamente al 'track récord'. También es imprescindible sentarse con el gestor y ver si su visión de inversión es acorde a lo que busca. Que le explique qué herramientas utiliza (ETFs, derivados, etc.), y su filosofía de gestión (value, stockpicking) y que sea capaz de demostrar que tiene el equipo y la capacidad para hacerlo mejor que el índice.
Desde Profim también tienen su lista de requisitos imprescindibles. Si son mixtos de renta fija, su vocación debe ser defensiva. No blindarán necesariamente ante las caídas, pero sí deberían amortiguarlas. Es decir, que tengan un carácter patrimonialista. En esta categoría, el experto destaca el March Internacional Torrenova y el Cartesio X. Dos apuestas que ratifica Paolo Mezza.
También deberán estar alineados con la visión de mercado actual. Concretamente, gustan aquellos centrados sobre todo en activos europeos, aunque también podrían invertir en Estados Unidos. Estratégicamente, a José María Luna, de Profim, le gusta aquellos con una estructura compuesta por «cash» (liquidez) y Bolsa, los mixtos que asumen poco riesgo en renta fija y gestionan activamente el resto de la cartera en acciones. Subiendo un escalón en el riesgo desde los mixtos de renta fija, proponen como mixtos de Bolsa el Gesconsult Leon Valores Mixto Flexible, el Belgravia Epsilon, el Annualcycles Strategies o el La Française Allocation.
Flexibilidad, imprescindible
Pero en lo que inciden con contundencia es en buscar una gestión activa y flexible. Tanto en el tipo de compañías que entran en cartera como el riesgo que asumen, según explica Luna. Porque si no, afirma que sería mejor crear nuestro propio mixto con dos o tres fondos «puros»: liquidez, deuda y gestión activa y otro de Bolsa, preferiblemente europea.
Mezza distingue de los mixtos recomendables los que denomina los «mixtos 1.0», aquellos que no responden a la necesidad de adaptarse al entorno del mercado. Al contrario, destaca los fondos flexibles, como el DWS Concept Kaldemorgen. «Quizás la desventaja es que depende mucho de la visión del gestor», apunta. También ve interesante los mixtos que buscan la paridad en el riesgo, como el Invesco Balance Risk Allocation. Son más sistemáticos en su inversión, pero tienden a tener demasiada exposición a duración en la cartera. Así las cosas, la clave es diversificar por gestores y buscar varias estrategias. Entre ellas, destacaría también el Nordea Stable Return o el CCR Flexipatrimoine.
Los expertos no lo niegan. Los mixtos tienen su hueco ganado en las carteras diversificadas, pero no los fondos «escaparate». En muchos casos los mejores no serán los más vendidos. Entre los asesores priman las apuestas por los fondos «de autor», gestores sin el respaldo de una gran casa, pero que han demostrado que hay talento en la gestión española. Luna, por ejemplo, valora no solo la experiencia del equipo de gestión, sino también que crea en el fondo. «Que se entusiasme con él». Una buena forma alinear los intereses de los partícipes es que el gestor invierta parte de su dinero en él.
Es precisamente esa filosofía que aplican desde los años 80 en Gesconsult a sus dos fondos mixtos: el Gesconsult Leon Valores Mixto Flexible y el Gesconsult Renta Fija Flexible. El primero, como explica desde la gestora Sonia Pérez-Castro, directora de expansión, agentes y particulares, es más apto para un inversor más conservador ya que la estrategia puede tener hasta un 30% en Bolsa. Es en el León Valores donde se delega realmente la gestión, que puede ir hasta un 75% en acciones. Los fondos de Gesconsult, tanto los mixtos como los demás productos de la casa, componen su estrategia con un importante peso en la macroeconomía. Por eso, la estrategia de sus mixtos busca aprovechar el buen momentum que ven en la Bolsa europea. Porque lo importante, recuerda, es que la gestión sea realmente activa. Así, la experta recomienda vigilar mucho la volatilidad que asuma el fondo. Porque más que participar de las subidas, un buen gestor de un fondo mixto debe gestionar el riesgo. El objetivo, entonces, no es tanto la rentabilidad, sino que su valor liquidativo no fluctúe tanto como los índices.
Para un perfil de riesgo medio/bajo, Farrás recomienda el Invesco Pan European High Income, un mixto defensivo europeo. Para un riesgo medio, propone el Fidelity Funds - Euro Balanced Fund A, un mixto tradicional que destaca por sus sesgo a la zona euro, o el BlackRock Global Allocation Fund A2 Eur Hedged, uno de los mejores de su categoría de moderados globales y una buena opción si se cubre la divisa. Y para un perfil de riesgo alto, optaría por el MFS Meridian Funds - Prudent Wealth Fund AH1 Eur, también un buen fondo mixto agresivo, pero con la divisa cubierta, como recomienda Farrás.
«Además, permiten acceder a activos subyacentes que, de no contar con este formato, sería muy difícil para un ahorrador debido a los elevados mínimos de inversión», apunta José Miguel Maté, de EFPA España. Pero con el éxito de las captaciones también ha crecido la gama. Para evitar sustos, es imprescindible ser selectivos. Porque como señala Maté, en un periodo de tres años, la rentabilidad anualizada para un mismo perfil de riesgo puede fluctuar entre el 2 y el 12%. «Es fundamental que el producto encaje en el conjunto de la cartera, que no se solape con posiciones de otros fondos y que sea ágil a la hora de gestionar su patrimonio».
¿Qué tipos hay?
Como explica Carlos Farrás, de DPM Finanzas, los hay defensivos, moderados y agresivos, según el perfil de riesgo que pueda asumir el inversor. Pero también están los mixtos conservadores. En cuanto a visión de mercado, deberemos distinguir entre los globales y los europeos. Además, los hay de inversión directa o fondos de fondos mixtos, en los que habrá que tener también en cuenta el coste de los fondos en los que invierte. Y en los últimos años, las gestoras internacionales están lanzando fondos multiestrategia o multiassets. «Parecidos a los mixtos, pero que incluyen activos como las materias primas, retorno absoluto, inmobiliario, hedge funds, etc.», explica. Por su heterogeneidad, Farrás recalca la importancia de acudir a un asesor. Por eso, consultamos con los expertos los elementos fundamentales que todo ahorrador debe analizar.
En primer lugar, desde EFPA recalcan la importancia de una correcta determinación de su perfil de riesgo. Porque no tiene la misma exposición al riesgo un fondo mixto conservador, que busca captar algo de la subida con un porcentaje bajo en Bolsa, que un fondo flexible que se puede mover en todo el rango de renta variable. Así, Maté recomienda estudiar el fondo, saber el riesgo máximo que puede asumir, la exposición máxima y mínima a los activos y zonas geográficas, los instrumentos que utiliza el gestor y, sobre todo, el grado de conocimiento del mismo en cada uno de los mercados en los que se mueve.
Por su parte, Paolo Mezza, socio de Arcano Wealth AdvisorsEAFI, recomienda analizar la evolución del fondo. No solo mirando la rentabilidad, sino también la gestión de la volatilidad. El ratio Sharpe, que mide el retorno ajustado por el riesgo asumido, es un indicador más fiable que atender únicamente al 'track récord'. También es imprescindible sentarse con el gestor y ver si su visión de inversión es acorde a lo que busca. Que le explique qué herramientas utiliza (ETFs, derivados, etc.), y su filosofía de gestión (value, stockpicking) y que sea capaz de demostrar que tiene el equipo y la capacidad para hacerlo mejor que el índice.
Desde Profim también tienen su lista de requisitos imprescindibles. Si son mixtos de renta fija, su vocación debe ser defensiva. No blindarán necesariamente ante las caídas, pero sí deberían amortiguarlas. Es decir, que tengan un carácter patrimonialista. En esta categoría, el experto destaca el March Internacional Torrenova y el Cartesio X. Dos apuestas que ratifica Paolo Mezza.
También deberán estar alineados con la visión de mercado actual. Concretamente, gustan aquellos centrados sobre todo en activos europeos, aunque también podrían invertir en Estados Unidos. Estratégicamente, a José María Luna, de Profim, le gusta aquellos con una estructura compuesta por «cash» (liquidez) y Bolsa, los mixtos que asumen poco riesgo en renta fija y gestionan activamente el resto de la cartera en acciones. Subiendo un escalón en el riesgo desde los mixtos de renta fija, proponen como mixtos de Bolsa el Gesconsult Leon Valores Mixto Flexible, el Belgravia Epsilon, el Annualcycles Strategies o el La Française Allocation.
Flexibilidad, imprescindible
Pero en lo que inciden con contundencia es en buscar una gestión activa y flexible. Tanto en el tipo de compañías que entran en cartera como el riesgo que asumen, según explica Luna. Porque si no, afirma que sería mejor crear nuestro propio mixto con dos o tres fondos «puros»: liquidez, deuda y gestión activa y otro de Bolsa, preferiblemente europea.
Mezza distingue de los mixtos recomendables los que denomina los «mixtos 1.0», aquellos que no responden a la necesidad de adaptarse al entorno del mercado. Al contrario, destaca los fondos flexibles, como el DWS Concept Kaldemorgen. «Quizás la desventaja es que depende mucho de la visión del gestor», apunta. También ve interesante los mixtos que buscan la paridad en el riesgo, como el Invesco Balance Risk Allocation. Son más sistemáticos en su inversión, pero tienden a tener demasiada exposición a duración en la cartera. Así las cosas, la clave es diversificar por gestores y buscar varias estrategias. Entre ellas, destacaría también el Nordea Stable Return o el CCR Flexipatrimoine.
Los expertos no lo niegan. Los mixtos tienen su hueco ganado en las carteras diversificadas, pero no los fondos «escaparate». En muchos casos los mejores no serán los más vendidos. Entre los asesores priman las apuestas por los fondos «de autor», gestores sin el respaldo de una gran casa, pero que han demostrado que hay talento en la gestión española. Luna, por ejemplo, valora no solo la experiencia del equipo de gestión, sino también que crea en el fondo. «Que se entusiasme con él». Una buena forma alinear los intereses de los partícipes es que el gestor invierta parte de su dinero en él.
Es precisamente esa filosofía que aplican desde los años 80 en Gesconsult a sus dos fondos mixtos: el Gesconsult Leon Valores Mixto Flexible y el Gesconsult Renta Fija Flexible. El primero, como explica desde la gestora Sonia Pérez-Castro, directora de expansión, agentes y particulares, es más apto para un inversor más conservador ya que la estrategia puede tener hasta un 30% en Bolsa. Es en el León Valores donde se delega realmente la gestión, que puede ir hasta un 75% en acciones. Los fondos de Gesconsult, tanto los mixtos como los demás productos de la casa, componen su estrategia con un importante peso en la macroeconomía. Por eso, la estrategia de sus mixtos busca aprovechar el buen momentum que ven en la Bolsa europea. Porque lo importante, recuerda, es que la gestión sea realmente activa. Así, la experta recomienda vigilar mucho la volatilidad que asuma el fondo. Porque más que participar de las subidas, un buen gestor de un fondo mixto debe gestionar el riesgo. El objetivo, entonces, no es tanto la rentabilidad, sino que su valor liquidativo no fluctúe tanto como los índices.
Para un perfil de riesgo medio/bajo, Farrás recomienda el Invesco Pan European High Income, un mixto defensivo europeo. Para un riesgo medio, propone el Fidelity Funds - Euro Balanced Fund A, un mixto tradicional que destaca por sus sesgo a la zona euro, o el BlackRock Global Allocation Fund A2 Eur Hedged, uno de los mejores de su categoría de moderados globales y una buena opción si se cubre la divisa. Y para un perfil de riesgo alto, optaría por el MFS Meridian Funds - Prudent Wealth Fund AH1 Eur, también un buen fondo mixto agresivo, pero con la divisa cubierta, como recomienda Farrás.
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