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TITULO: LAS HUCHAS DE LAS MONEDAS -   La opa pasa a la siguiente pantalla, la lucha de hojas de cálculo ,. 

 

LAS HUCHAS DE LAS MONEDAS  -  La opa pasa a la siguiente pantalla, la lucha de hojas de cálculo  , fotos,.

 

 

La opa pasa a la siguiente pantalla, la lucha de hojas de cálculo,.

 

 El CEO de Banc Sabadell, César González-Bueno, explica la operación de TSB,.

 

La operación no se dirimirá en despachos en España; queda a expensas de los números que hagan decenas de gestoras de fondos extranjeras,.

La ruidosa entrada del Banco Santander en la operación del BBVA sobre el Sabadell es el giro de guion definitivo, en caso de que alguien tuviera dudas de que estábamos ante el enésimo culebrón financiero patrio. Como en una buena serie televisiva, las dos subtramas convergen en el tiempo: los renovados obstáculos del Gobierno para la operación y la repentina venta por parte del Sabadell de su filial británica. A ambos movimientos ha contestado el BBVA con una escueta nota: la opa sigue adelante, y legalmente, salvo dispensa de la CNMV, no tiene vuelta atrás. El final de temporada promete.

La victoria o la derrota de la operación no se dirime ya en los ámbitos político-financieros, sino en el parqué. Ya no manda tanto la agenda de contactos, sino la hoja de cálculo. Porque las personas que decidirán si el banco que pilota Carlos Torres triunfa pese a los obstáculos o sale escaldado no son clientes habituales de los reservados de Madrid o Barcelona, sino gigantes estadounidenses de la gestión de activos, planes de pensiones de profesores californianos o viudas escocesas, o hedge funds que arbitran en este tipo de operaciones... La mayor parte de ellos, con decenas (o centenares) de valores en cartera, quizá no tengan ni idea de que existe la ciudad de Sabadell. El mercado financiero apenas entiende de dos cosas, emociones y números, y a la hora de aceptar o no una oferta, solo de números.

En este sentido, y si bien es cierto que un archivo Excel puede ser torturado hasta que confiese, los últimos movimientos están forzando las costuras de los cálculos del BBVA. Medio euro por acción, más otros pagos al accionista comprometidos, supondrán que los accionistas del Sabadell recibirán 3.800 millones de euros en efectivo en 12 meses, el 28% de su valor en Bolsa. Unos pagos que el accionista que acuda a la opa cobrará diluidos, dentro de en una entidad seis veces mayor. El Sabadell ha sabido jugar con los plazos respetando la letra del deber de pasividad que impone la normativa, pero exprimiendo también esta normativa, casi tanto como sus propias finanzas.

El sentido común sugiere al inversor del Sabadell que tome el pájaro en mano: mucho tendrían que subir las acciones del BBVA para compensar este pago. La mejora de la oferta es la solución que proponen, ya antes de la venta del TSB, analistas y gestores. Pero no es una decisión sencilla para Carlos Torres, que debe velar también por sus propios accionistas, que protestarán si las cuentas no les salen. Y en este punto tienen su papel las nuevas condiciones del Gobierno. Los ahorros de la operación, por valor de 850 millones de euros, prometían elevar el beneficio por acción en un 3,5%. Tras la intervención de Moncloa se reducirán, aproximadamente, a la mitad.

Es un juego de números: la decisión de acudir o no a la opa dependerá de los cálculos de inversores, fondos o analistas, a partir de las cifras que el banco pueda concretar en un documento, el folleto informativo, de carácter legal. Aquí las nebulosas condiciones del Gobierno tampoco ayudan. El mercado hará números también con el impacto de la oferta, y de una eventual mejora, en los beneficios del BBVA y en sus ratios de capital (de los que depende su capacidad futura de pagar dividendos). Y meterá en la hoja Excel la expectativa de dividendo, también concreta y muy generosa, del Sabadell.

Las ventajas a largo plazo de una operación que tiene sentido desde un punto de vista industrial se pueden explicar, pero son menos concretas, menos tangibles. En el corto plazo que va de aquí al periodo de aceptación de la opa, cuando los inversores tengan que decidirse, el BBVA debe buscar un equilibrio financiero que ahora es mucho más precario: es más difícil convencer a los inversores del Sabadell sin que los del propio banco se vean como los perjudicados por el conflicto. Carlos Torres tiene su hoja Excel. El consejo del Sabadell, la suya. Pero la que cuenta es la de las viudas escocesas.

 

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  LOS 50€ BILLETES - BILLETE 1.000 PESETAS -   LOS ARBOLES PERDIDOS -  El Sabadell niega que la venta de TSB al Santander sea una pinza para debilitar al BBVA , fotos,.

El Sabadell niega que la venta de TSB al Santander sea una pinza para debilitar al BBVA,.

El consejero delegado de la entidad catalana mantiene que la hoja de ruta es ajena a la amenaza de opa,. 

 

 El consejero delegado del Banco Sabadell, César González-Bueno, junto al director financiero de la entidad, Sergi Palavecino (i).

 

El Banco Sabadell defiende que camina sin prestar atención al BBVA y a las intenciones de absorción que tiene la entidad de origen vasco. La decisión del banco catalán de vender su filial británica, TSB, al Banco Santander por 3.100 millones de euros no es ningún “escudo” para frenar la opa del BBVA, ha asegurado César González-Bueno, consejero delegado del Sabadell, y solo responde a un movimiento estratégico para sacar rentabilidad y tratar bien, con una remuneración sin precedentes, al accionista. En una rueda de prensa desde la sede del Banco Sabadell en Sant Cugat del Vallès, González-Bueno ha indicado que la única motivación del Sabadell y Santander es “la creación de valor” y ha negado que la transacción sea una pinza de ambas entidades para debilitar al BBVA. 

 

González-Bueno ha insistido en que las posibilidades de éxito que tiene la opa que pretende el BBVA no pasan de ser una “hipótesis remota” y, ante las preguntas de la prensa, se ha fajado para defender que el Sabadell, cuando hace planes, no mira por el retrovisor para medir el asedio a que le somete el BBVA. En este sentido, ha defendido que la venta de TSB es “una buena operación” que le permite al Sabadell ganar fuerza -su acción ha aumentado un 4% este miércoles- y doblar el valor de una compra que realizó hace diez años. 

 

¿Por qué se hace justo ahora, en plena opa? González-Bueno ha justificado que TSB está “en sus mejores condiciones” y que ahora existe un “apetito relevante en el mercado”. Santander compitió con Barclays para quedarse con TSB.

Ante las filtraciones de que fue el propio Sabadell quien inició contactos para encontrar compradores de su filial británica, González-Bueno ha manifestado que se trata de una cuestión “irrelevante” y ha insistido en que el banco no ha infringido el deber de pasividad al que está sujeto mientras dure el proceso de opa. También ha afirmado que el proceso de venta se inició por las ofertas recibidas por los potenciales inversores.

En cualquier caso, el consejero delegado se ha referido a la junta de accionistas convocada para el 6 de agosto, en la que deberán dar el visto bueno a la operación y al pago del dividendo extraordinario propuesto, de 2.500 millones. Preguntado sobre si la CNMV le puede obligar a llevar a juntas diferentes cada medida, ha afirmado que están en contacto con el regulador y que harán lo que este les pida. También ha matizado que cumplirán con el deber de pasividad con llevar la decisión a la junta de accionistas.

 Con respecto a posibles operaciones en España, González-Bueno ha afirmado que la venta de TSB es “neutra”. Ha repetido, igualmente, su opinión al respecto, que tiene sentido hacer fusiones amistosas entre cualquiera de los bancos medianos, excluyendo a CaixaBank, Santander y BBVA, tanto por enfoque geográfico como de modelo de negocio. Pero ve difícil que ocurra por “falta de madurez” en este momento. Antes de la opa del BBVA, el Sabadell se acercó a Unicaja para proponerle una operación y en los últimos meses ha sondeado un entente con Abanca.

González-Bueno ha negado también que, al vender TSB y hacer el banco más pequeño, lo haga más sensible a nuevas opas hostiles. “No lo veo”, ha afirmado con contundencia, al descartar tanto un tercer intento del BBVA como propuestas de CaixaBank o Santander por problemas de Competencia. También ha descartado que se produzca una operación transfronteriza, donde ha afirmado que no hay sinergias de costes y las de ingresos son difíciles de ejecutar.

Junto al director financiero del banco, Sergi Palavecino, han aclarado que ocurriría si la opa no sale adelante. La transacción es “independiente de la opa”, ha reiterado González-Bueno. “Si hubiese desistimiento por parte del BBVA, seguiríamos con la operación”, ha argumentado. En este sentido, ha señalado que el Sabadell “no ha utilizado ningún escudo” y dice que la dirección de la entidad se limita a “actuar en defensa de sus accionistas”. Ha valorado que la venta de TSB “también es una operación fantástica para el Santander”.

Tal y como afirmó también el martes el director financiero del Santander, la operación no se puede echar para atrás una vez que la junta de accionistas del Sabadell la apruebe en agosto, salga adelante o no la opa. Tampoco el pago del dividendo extraordinario, que previsiblemente se abonará en la primavera del año próximo. Dado que para entonces la opa ya habrá terminado, no se restará de la ecuación de canje (como sí ocurrirá con el pago ordinario que tienen previsto para agosto).

Si la oferta triunfa, sería el BBVA el que se embolsaría ese dividendo según el porcentaje del capital que acumule. “Los que acepten la opa, recibirá el dividendo el BBVA; y los que no, ellos. Lo que nunca se puede hacer es retirar el derecho a dividendo que ha generado un accionista en el pasado”, ha aclarado.

 

 TITULO:LOS LIMONES - EL BOMBON DE HELADO - PAPELES QUEMADOS - Chimenea -  El Show de Bertín  recibe a  Javier Labandón ‘El Arrebato ,.   ,.  

 LOS LIMONES - EL BOMBON DE HELADO - PAPELES QUEMADOS - Chimenea -  El Show de Bertín  recibe a Javier Labandón ‘El Arrebato ,.     fotos,.

 El Show de Bertín - Javier Labandón ‘El Arrebato ,. 

 

"El Show de Bertín". Y lo hace por todo lo alto con el regreso de su carismático presentador, Bertín Osborne, que se pone nuevamente al frente del programa. La noche se completa con la visita de un invitado muy especial y querido: el cantante sevillano Javier Labandón, conocido por todos como ‘El Arrebato’.

 

El programa arrancará con una mesa de colaboradores tan divertida como útil, ya que todos —incluido Bertín— pondrán a prueba sus habilidades en primeros auxilios. Bajo la supervisión de una experta, practicarán técnicas básicas para actuar ante accidentes domésticos, en un segmento que promete risas, aprendizaje y momentos muy curiosos.

 

A continuación, Bertín y ‘El Arrebato’ protagonizarán una charla íntima y reveladora donde repasarán momentos clave de la trayectoria personal y profesional del artista. La 

 

conversación dará un giro inesperado con la incorporación del investigador y parapsicólogo José Manuel Bautista, que se sumará al plató para analizar una inquietante experiencia paranormal que Labandón asegura haber vivido.

 

En la sección del ‘Tercer grado’, tanto presentador como invitado se someterán a preguntas que sacarán a la luz facetas menos conocidas de ambos, en un espacio que promete confesiones y mucha complicidad.

La noche culminará con el hilarante ‘Cuento chino’, una versión al más puro estilo oriental del clásico teléfono escacharrado, donde ‘El Sevilla’ y Rosa de Shanghái llevarán el humor al límite con una de las secciones más desternillantes del programa.