TITULO:LA LOTERIA DEL VIERNES - ¿Dónde está Wally? - Decimo loteria dia de la Madre - Domingo - 3 - Mayo - Empresa Economía - El IEE avisa de que el crecimiento macro no se refleja en el micro de los hogares: "Nuestra renta per cápita no converge con la europea" ,.
LA LOTERIA DEL VIERNES - ¿Dónde está Wally? - Decimo loteria dia de la Madre - Domingo - 3 - Mayo - Empresa Economía - El IEE avisa de que el crecimiento macro no se refleja en el micro de los hogares: "Nuestra renta per cápita no converge con la europea" , fotos,.
El IEE avisa de que el crecimiento macro no se refleja en el micro de los hogares: "Nuestra renta per cápita no converge con la europea",.
Duda de la sostenibilidad de las pensiones y la deuda pública, avisa de que la bonanza económica "enmascara un déficit real del 4%" y critica la decisión del Gobierno de renunciar al 75% de los préstamos europeos,.
"España vive un desacople entre lo macro y lo micro por el modelo irregular de crecimiento, que no llega por igual a los hogares, cuya renta per cápita no ha crecido en la misma proporción que la economía, y la convergencia con nuestros homólogos europeos no se ha producido". Así de contundente se ha mostrado el director general del Instituto de Estudios Económicos, Gregorio Izquierdo, durante la presentación del informe semestral de Coyuntura Económica, que muestra que España mantiene un ritmo de avance por encima de la media europea, sustentado por la fortaleza de la demanda interna, la recuperación del mercado laboral y el empuje de la inversión -principalmente pública-, con un crecimiento trimestral de su PIB notable, del 0,6%, 0,8% y 0,6%, por lo que el crecimiento del PIB se situará en torno al 2,9% en 2025, lo que convierte a España en la economía de mayor dinamismo entre las grandes de la zona euro, aunque notará una importante desaceleración en 2026, hasta el 2,1%.
Pero desde el IEE advierten que no es oro todo lo que reluce. Pese a que el crecimiento acumulado del PIB desde 2019 ha sido del 15,2%, muy por encima del crecimiento de la UE-27 (10%) y la eurozona (9,2%), al descomponer en términos agregados, la economía española registró un incremento acumulado real del 10%, lo que demuestra que, en realidad, "esta fortaleza macroeconómica no se ha traducido en mejoras equivalentes en competitividad de las empresas y bienestar social de los hogares". Y eso se ve reflejado en el PIB per cápita, que a diferencia del PIB total permite observar si la expansión económica se está traduciendo en mejoras reales para los individuos. En este contexto, este PIB per cápita se mantiene por debajo del nivel de la UE y la eurozona, que mantiene la brecha intacta. Es decir, que "existe un desacople entre lo macro y lo micro por el modelo de crecimiento, que no llega por igual a los hogares, cuya renta per cápita sigue lejos de la media europea», además de que la sostenibilidad financiera de las pensiones y de la deuda pública -superior al 100% del PIB- “son una fuente de riesgo”.
Además, Ordóñez hace hincapié en la parte que el Gobierno oculta sobre esta bonanza económica que vivimos, "que la mitad de este crecimiento se debe exclusivamente al crecimiento de la población, y con las perspectiva que manejamos tenemos un crecimiento potencial a largo plazo muy débil. El crecimiento actual del PIB se apoya principalmente en el aumento poblacional y no en incrementos de la productividad. En otras palabras, el crecimiento agregado refleja una economía que crece por cantidad, y no tanto por mejoras en la eficiencia o en el valor añadido generado por trabajador, una dinámica que limita la convergencia en PIB per cápita y contribuye a explicar por qué los buenos resultados macroeconómicos conviven con debilidades persistentes en el plano micro".
Gracias a la descomposición del PIB per cápita sobre la evolución de cuatro factores -la productividad, las horas medias trabajadas por ocupado, la tasa de ocupación y el peso relativo de la población en edad de trabajar sobre el total- se desvelan los "desequilibrios estructurales que existen en la economía española, con una productividad estancada en los últimos años, una caída de las horas medidas trabajadas por ocupado y una tasa de ocupación creciente pero incapaz de compensar los desequilibrios del resto de los componentes".
Precisamente la productividad en España, entre 2019 y 2025, refleja un "estancamiento estructural". La productividad por hora trabajada apenas avanza un 1,9% en siete años, mientras que las horas medias trabajadas por ocupado se mantienen prácticamente constantes tras el ajuste de 2020. "Este comportamiento indica que la economía española no está generando más valor por unidad de trabajo, lo que limita la competitividad y la mejora de la situación socioeconómica". Así, mientras que los indicadores macro ofrecen una imagen de crecimiento económico, "las empresas continúan enfrentando dificultades para elevar su productividad o invertir en innovación, con la la paradoja de un crecimiento agregado que no se acompaña de mejoras estructurales en el tejido productivo de la economía española".
En cuanto a la inversión, la atonía experimentada, pese al mayor gasto público destinado a reactivar esta macromagnitud a través de los fondos europeos Next Generation, "no prevé un escenario positivo de recuperación de la productividad en el corto plazo". En este punto, Ordóñez ha afeado al Gobierno la "negativa y criticable" decisión de renunciar al 75% de los préstamos europeos de recuperación de los fondos y también a los hitos de las reformas estructurales necesarias". En su opinión, esos 83.000 millones en créditos de los que disponía España en un principio tendrían que haber estado disponibles para la empresa española desde el primer momento, cuando se lanzaron estos recursos en 2021. "Posiblemente en ese contexto se hubieran acometido proyectos, se hubieran invertido y se hubiera podido hacer una transformación de la economía española, algo será ahora más difícil".
En sus previsiones para 2026, el IEE alerta de la ralentización que muestra ya el turismo, con un crecimiento "más moderado" de la llegada de turistas y del gasto, lo que da cuenta de que entra en un proceso de normalización; de que el impulso de la inversión en equipo a tasas tan elevadas "no se sostendrá durante mucho tiempo", sobre todo en un contexto de menor llegada de los fondos europeos, ya que el programa finaliza en 2026; del inesperado parón del sector de la construcción en plena crisis de vivienda; que "no es esperable una recuperación sustancial de las exportaciones de bienes a corto plazo por el impacto de los mayores precios de las exportaciones derivados de aranceles más elevados y la atonía económica de nuestros principales países compradores (el Reino Unido, Francia, Alemania e Italia) hacen difícil que la exportación de bienes sea un revulsivo a corto plazo para la economía española".
A pesar de la debilidad de las exportaciones de bienes, la fortaleza de las exportaciones de servicios en sus dos vertientes, turismo y otros servicios, mantiene el superávit exterior, que, si bien no alcanzará el 3% del PIB registrado en 2024, se estabilizará en el entorno del 2,5% del PIB en 2025 y del 2,2% en 2026.
Pero comienzan a evidenciarse los límites de dicho ciclo expansivo y en el que se hace más necesaria que nunca la consolidación de un patrón de crecimiento menos dependiente del consumo y del turismo y más apoyado en la productividad, la innovación, la industrialización avanzada y la sostenibilidad fiscal. Además, las previsiones para 2026 apuntan a una moderación del ritmo de crecimiento y a una creciente relevancia de los riesgos externos: desaceleración del comercio mundial, persistencia de la inflación subyacente en algunos mercados, tensiones geopolíticas o volatilidad energética.
En materia fiscal, el informe muestra que las cuentas públicas se están viendo beneficiadas por un "incremento de los ingresos excepcional en 2025", que marcará un nuevo máximo histórico. Sin embargo, los gastos también siguen creciendo, aunque a un ritmo más moderado que los ingresos, lo que va a permitir que se reduzca el déficit público por debajo del 3% del PIB por primera vez desde 2018, y en 2026 podría alcanzar el -2,3% del PIB. Sin embargo, el saldo estructural deficitario sigue siendo muy elevado, entre el -4,5% del PIB y el -3,5% del PIB desde 2021, lo que da cuenta del "escaso esfuerzo fiscal realizado en los últimos ejercicios en un entorno de bonanza económica". Sin embargo, esta evolución positiva oculta los "retos estructurales que siguen sin corregirse", apunta Ordóñez, ya que "el déficit estructural real está situado en torno al 4% del PIB, enmascarado en la bonanza económica"
Los costes laborales son otro de los puntos más criticados por el informe, después de que desde 2019 hayan crecido un 27%, mientras que, en el promedio de la eurozona el incremento ha sido del 23,4%, 3,6 puntos porcentuales menos. "La confluencia de unos elevados costes laborales, junto con unos menores niveles de productividad, perjudica la competitividad de las empresas españolas frente a nuestros competidores", apunta el IEE, que incide en que destacar el notable incremento de las cotizaciones obligatorias en los últimos años, un 25,1% frente al mismo periodo de 2019, por lo que España se ha convertido en "uno de los países europeos con mayores cotizaciones sociales pagadas por las empresas en porcentaje del PIB". En concreto, se sitúa en el 9,4% del PIB en 2023, por encima del 7% de promedio en la UE. "Mientras que la tendencia de este indicador en la UE en los últimos años es decreciente, en España es, precisamente, la contraria".
Otro indicador fundamental señalado por el IEE que debería reflejar el crecimiento y la estabilidad económica descritos en el cuadro macroeconómico es la calidad en el marco institucional y regulatorio. Sin embargo, nuevamente, "este no es el caso en España", indica Ordóñez. España obtiene una puntuación, en el índice, de 74,5 sobre 100 y se encuentra entre los nueve países con peor puntuación en este indicador. "La evidencia muestra que la calidad regulatoria desempeña un papel fundamental en la creación de un entorno empresarial dinámico. Normativas excesivamente complejas o inestables se convierten en barreras de entrada y generan costes adicionales de cumplimiento para las empresas ya operativas, lo que limita la competencia y frena la innovación. En cambio, una regulación clara, proporcional y elaborada, con la participación de los actores económicos, no solo incrementa la eficiencia del mercado, sino que también refuerza la confianza en las instituciones".
Para el "think tank" de la CEOE, esta confianza resulta crucial para planificar y ubicar inversiones que impulsen el crecimiento potencial de la economía. "Nuevamente, una deficiente calidad institucional es una demostración de que el crecimiento económico, a nivel agregado, no se sustenta sobre bases institucionales sólidas y corresponde a un crecimiento por cuestiones circunstanciales como un aumento de la población".